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九游会登陆入口 IPO雷达|鹰之航二闯创业板:应收账款高企,海航破产重整影响排斥了吗?

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记者|梁怡 近日,主要从事航空机载开辟的制造和维肄业务的西安鹰之航航空科技股份有限公司(简称:鹰之航)二闯创业板获受理,保荐机构仍为第一创业证券。 鹰之航初度讲演于2020年9月

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记者|梁怡

近日,主要从事航空机载开辟的制造和维肄业务的西安鹰之航航空科技股份有限公司(简称:鹰之航)二闯创业板获受理,保荐机构仍为第一创业证券。

鹰之航初度讲演于2020年9月30日受理启动,但仅约5个月便以主动除去告终,主要系受海航破产重整的影响。

此外,鹰之航受子公司歇业整顿以及新冠疫情的双重影响,2018年-2020年公司机载开辟维肄业务收入接连下滑,同期另一业务——机载开辟制造业务还濒临同业的强势竞争。

营收趋于停滞

阐述期内(2018年-2020年以及2021年前三季度),鹰之航的交易收入区分为2.19亿元、2.02亿元、2.05亿元和1.66亿元,包摄于母公司激动的净利润区分为7911.41万元、4234.02万元、6985.65万元和4875.16万元。其中营收趋于停滞,归母净利润波动较大。

图片开首:招股书

公司主要以机载开辟维肄业务为主,下搭客户主要为各大航司,2018年-2020年该业务收入接连下滑,主要与其子公司深圳鹰之航歇业整顿以及新冠疫情关系。

鹰之航诠释称,一方面受子公司深圳鹰之航歇业整顿(2019年10月至2020年4月)影响;同期受新冠疫情的影响,住户积极反应国度政策进行居家终止,民用航空公司的分娩运筹帷幄受到较大的冲击,因此公司机载开辟维肄业务也受到一定的影响。

界面新闻记者也介怀到,受深圳鹰之航歇业整顿的影响,部分职工自发去职,外加业务拓展政策转机,对部分储备人才进行优化,2019年末公司职工人数369人较2018年末减少了48人。

图片开首:招股书

尽管鹰之航的机载开辟维肄业务收入下滑,但其毛利率却居高不下,2018年-2020年时候致使远超行业均值20余个百分点。公司暗示主要原因行业公司具体的维修居品结构及行状内容存在一定的相反,进而导致公司维肄业务毛利率与行业可比上市公司有所相反。

另外,鹰之航另一伟业务——机载开辟制造业务阐述期内收入呈逐年高涨趋势,其中2019年同比增长51.41%,居品主要面向军用限制,客户主要为中航工业、中国航天、中国航发、火器集团等军工单元及队列。

图片开首:招股书

但不出丑出,比较行业公司,鹰之航的机载开辟制造业务收入基数较小,该业务濒临的阛阓竞争特别狠恶。

海航破产重整影响排斥了吗?

阐述期内,鹰之航对前五大客户的销售金额区分为1.58亿元、1.28亿元、1.44亿元和 1.09亿元,占同期交易收入的比例区分为72.16%、63.38%、70.27%和65.51%,客户相对蚁集。

鹰之航下搭客户主要为各大航空公司和军工单元,包括海航、国航、东航、南航过甚从属企业,公司证据客户具体情况予以一定信用期,由于客户付款审核周期较长导致公司的应收账款高企。

图片开首:招股书

不错看到,阐述期内,鹰之航的应收账款账面价值占流动金钱的比例在40%以上,相对踏实。然则应收账款账面余额占营收的余额比要紧幅提高,其中在2020年杰出了100%,2021年前三季度连接攀升。

尤其值得关心的是客户海航,阐述期内鹰之航对海航控股及下属企业和海航集团下属企业的应收账款余额区分为7589.62万元、1.25亿元、1.43亿元和1.24亿元,逐年递加,原因在于公司予以的海航控股过甚下属企业、海航集团下属企业付款审核周期较长,同期由于近几年海航联系单元出现短期资金流动性问题,回款有所延伸。

界面新闻记者介怀到,上次鹰之航除去创业板IPO肯求也恰是因为海航破产重整的影响。公司暗示,放置2020年末,公司对海航联系单元的应收账款余额所有为1.43亿元,关于应收账款是否能依期足额收回存在要紧不笃定性,并可能导致利润亏空和不骄贵创业板讲演刊行条目等情形。

其中鹰之航对海航联系单元存两笔当年债权,包括对海航时代142.81万元债权以及对上海金鹿1.45万元债权。

招股书显现,鹰之航对海航时代的142.81万元当年债权中,以债转股表情偿付的金额为40.18万元,其余102.63万元以现款偿付或由关联方璧还。松抄本招股阐述书签署日,公司已收到:抵债的海航控股(600221.SH)股票126363股,该部分股票抵债价钱为3.18元/股,金额所有40.18万元,债转股部分还是偿付终了;海航控股代付10万元,剩余待偿金额92.63万元;对上海金鹿1.45万元的当年债权,公司已收到海航集团代付1.45万元。

应收账款方面,2021年3月,海航控股、海航时代与公司缔结契约,商定连接履行现行维修契约,同期对2021年2月10日前航材送肄业务酿成的欠款,公司容或予以3%的优惠扣头。海航控股、海航时代容或在契约签署后9个月内完成扣头后欠款金额的一齐付款;关于2021年2月10日之后发生的航材送肄业务,付款账期按契约商定或两边达成的付款权略进行支付。

同庚8月,天津航空、都门航空、天津货运航空与公司缔结契约,商定对2021年2月10日前航材送肄业务酿成的欠款,公司容或予以3%的优惠扣头,其中天津航空、都门航空容或在契约签署后12个月内完成扣头后欠款金额的一齐付款,天津货运航空容或在契约签署后9个月内完成扣头后欠款金额的一齐付款;关于2021年2月10日之后发生的航材送肄业务,付款账期按契约商定或两边达成的付款权略进行支付。

此外,公司与祥鹏航空、北京金鹿、金鹏航空的维修契约适用海航控股的维修契约,因此本次不只独签署补充契约,参照海航控股的补充契约本质。 

因此,由于公司与海航系单元签署补充契约对应收账款转机债务本金、变更还款期限,相应计提债务重组损失457.21万元。

图片开首:招股书

阐述期内海航联系单元应收账款期后回款比例区分为99.75%、98.70%、90.83%和75.87%。

鹰之航在招股书称,当今海航破产重整进度已获取较猛阐述,重整权略已获海南高院裁定批准,海航航空板块的运筹帷幄解决实质限度权已布置至方大集团。海航重整的中枢是聚焦航空主业发展,当今海航集团的航空主业处于正常、踏实、不时运筹帷幄中,海航重整对公司业务的踏实性和不时性不会产生要紧不利影响。但海航的影响真是排斥了吗?

新增一个募投花式

上次讲演文献显现,鹰之航的5个募投花式区分为“航空机载机械开辟维修智商扩展花式”、“航空机载电子开辟维修智商扩展花式”、“航空机载电机制造智商扩展花式”、“研发中心配置花式”和“补充流动资金”,募资总和为6亿元。

本次IPO中,公司募投花式在上次的基础上新增了“昆明易安飞科技行状产业园花式”,募资总和为7亿元。 

昆明易安飞科技行状产业园花式权略新建23530m²维修厂房及配套建筑技艺,并引进一系各国表里先进的维修开辟、测试开辟过甚他扶持开辟,同期新增一批具有丰富维修警告的维修人员。

本花式实施后,鹰之航将大幅提高公司现存的维修花式标产能,通过膨胀航空机载机械开辟的维修花式,加多拆换量大的机载机械开辟的维修智商;同期利于增强公司在西南地区航空机载开辟维修阛阓业务布局及普及腹地化花式连续智商,进一步恬逸在机载机械开辟维修限制的泉源地位。

然则阐述期内九游会登陆入口,鹰之航来自西南地区的收入占比较低,区分为6.56%、10.98%、3.77%以及2.38%。

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